Phân tích thị trường trái phiếu Việt Nam tháng 11/2024: Dự báo ổn định với thanh khoản dồi dào
Tổng quan thị trường trái phiếu tháng 10/2024 cho thấy sự ổn định, với sản xuất công nghiệp tăng trưởng tốt và xuất khẩu khả quan. Tuy nhiên, áp lực tỷ giá và thanh khoản vẫn hiện hữu. Dự báo tháng 11/2024, thị trường trái phiếu được kỳ vọng duy trì ổn định nhờ các biện pháp điều hành linh hoạt và những yếu tố vĩ mô tích cực.
Tháng 10/2024, nền kinh tế Việt Nam ghi nhận những tín hiệu tích cực từ lĩnh vực sản xuất công nghiệp với mức tăng trưởng đáng kể. Bên cạnh đó, hoạt động xuất nhập khẩu tiếp tục là điểm sáng, đóng góp vào thặng dư thương mại lớn. Đây là những yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho sự ổn định của thị trường trái phiếu.
Tuy nhiên, đồng VND vẫn chịu áp lực giảm giá so với USD, tạo áp lực lên lãi suất liên ngân hàng, đặc biệt là kỳ hạn ngắn. Ngân hàng Nhà nước đã chủ động điều tiết thanh khoản thông qua việc phát hành tín phiếu và các biện pháp thị trường mở khác, nhằm ổn định lãi suất và tỷ giá.
Trên thị trường trái phiếu sơ cấp, khối lượng phát hành giảm nhẹ so với tháng trước. Lợi suất trúng thầu giảm nhẹ ở hầu hết các kỳ hạn, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước biến động thị trường.
Thị trường thứ cấp chứng kiến thanh khoản cải thiện, với tổng giá trị giao dịch tăng. Tuy nhiên, nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục bán ròng, thể hiện sự dè dặt trước những biến động của thị trường quốc tế và trong nước.
Dự báo cho tháng 11/2024, thị trường trái phiếu được kỳ vọng sẽ tiếp tục ổn định nhờ sự điều hành linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước và các yếu tố vĩ mô hỗ trợ. Thanh khoản thị trường liên ngân hàng dự kiến sẽ được cải thiện đáng kể vào cuối tháng, khi nhu cầu vốn ngắn hạn giảm. Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục sử dụng các công cụ thị trường mở để kiểm soát thanh khoản và ổn định tỷ giá.
Lợi suất trái phiếu Chính phủ có thể tăng nhẹ, đặc biệt ở các kỳ hạn ngắn, do tâm lý thận trọng của nhà đầu tư và các biến động chính sách quốc tế. Việc Fed cắt giảm lãi suất đã được thị trường hấp thụ một phần, tuy nhiên, áp lực tỷ giá vẫn cần được theo dõi sát sao.
Trong bối cảnh này, nhà đầu tư nên tập trung vào các kỳ hạn ngắn và trung hạn để tối ưu hóa lợi nhuận. Việc duy trì tính linh hoạt trong điều hành chính sách là yếu tố then chốt để đảm bảo sự ổn định của thị trường trái phiếu trong thời gian tới. Ngoài ra, nhà đầu tư cũng nên quan tâm đến các yếu tố rủi ro khác như biến động lạm phát và các chính sách kinh tế vĩ mô.
