Thách Thức Tỉ Giá và Dòng Tiền Khối Ngoại Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam

Fed cắt giảm lãi suất không như kỳ vọng, tiếp tục đẩy áp lực lên tỉ giá và ảnh hưởng đến dòng tiền đầu tư ngoại quốc trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) với hy vọng làm nguội tỉ giá và thu hút dòng tiền từ khối ngoại quay trở lại Việt Nam dường như chưa mang lại hiệu quả như kỳ vọng. Chỉ số US Dollar Index (DXY) đã tăng mạnh, đạt 105,43 điểm. Điều này đồng nghĩa với việc đồng USD khởi sắc ngay giữa bối cảnh bầu cử Mỹ diễn ra, tạo áp lực lên tỉ giá trong nước.

Trên thị trường, giá USD tại các ngân hàng Việt Nam cũng tăng lên, với Vietcombank điều chỉnh mức niêm yết mua vào - bán ra là 25.140 - 25.470 đồng, nhưng thị trường tự do lại chứng kiến xu hướng đi ngược khi giá USD giảm sút.

Đồng USD mạnh mẽ không chỉ tác động đến Việt Nam mà còn ảnh hưởng đến nhiều loại tiền khác trong khu vực, khiến JPY của Nhật và KRW của Hàn Quốc mất giá nhiều so với VND. Đồng thời, động thái của chính quyền Mỹ cũng khiến các nhà đầu tư nước ngoài cảnh giác, dẫn đến bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam, với hơn 11.000 tỷ đồng bị rút ra trong tháng 10.

Chuyên gia Niên Nguyễn từ Chứng khoán Shinhan cho rằng ngoài tác động từ Fed, các sự kiện trong nước cũng đóng vai trò không nhỏ trong việc đẩy tỉ giá VND/USD tăng mạnh. Cụ thể, việc mua USD mạnh tay của kho bạc Nhà nước và doanh nghiệp đã giúp đẩy tỉ giá lên thêm 2,9% trong tháng 10. Trong khi đó, chênh lệch lãi suất USD-VND gia tăng khiến dòng tiền ngoại không thể trở lại mạnh mẽ như mong đợi.

Một yếu tố nổi bật khác là Ngân hàng Nhà nước đã can thiệp để kiểm soát tỉ giá, điều này khiến việc bán USD và hút tiền ra khỏi hệ thống trở nên cần thiết. Bên cạnh đó, chuyên gia Hoàng Thúy Lương từ Vietcap cũng chỉ ra rằng nhu cầu USD trong nước vẫn tiếp tục tạo áp lực, trong khi dự báo về tình hình bầu cử và thị trường quốc tế có thể mang lại rủi ro cho tỉ giá.

Vietcap nhận định rằng, tuy triển vọng kinh tế có thể có những thách thức, động thái mới nhất của Ngân hàng Nhà nước cùng nguồn cung ngoại tệ đến từ thặng dư thương mại và dòng vốn FDI có thể giúp giảm áp lực tỉ giá. Điều này tạo cơ hội cho tâm lý thị trường lạc quan hơn và dự báo tỉ giá USD/VND chỉ tăng nhẹ ở mức 3% vào năm 2024.

Với tình hình như vậy, các nhà đầu tư trong nước có xu hướng chuyển sang các kênh đầu tư an toàn hơn, trong khi khối ngoại tiếp tục duy trì xu hướng rút vốn và chờ đợi những thay đổi tích cực trước khi đưa ra quyết định mới.