Dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán Việt Nam: Thoái lui và kỳ vọng
Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2024 chứng kiến sự thoái lui mạnh mẽ của nhà đầu tư nước ngoài, với giá trị bán ròng kỷ lục trong lịch sử. Các cổ phiếu trụ cột thuộc nhiều ngành, từ bất động sản, ngân hàng, tài chính đến tiêu dùng, đều chịu áp lực bán ra đáng kể. Thanh khoản thị trường cũng giảm sâu so với nửa đầu năm, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn ảm đạm. Một phần đáng kể dòng vốn ngoại, ước tính khoảng 9-10 nghìn tỷ đồng, đã quay trở lại thị trường thông qua kênh tham gia phát hành thêm của các doanh nghiệp niêm yết. Nhiều quỹ đầu tư lớn, bao gồm cả những cái tên quen thuộc như Dragon Capital và Pyn Elite Fund, đã tích cực rót vốn vào các đợt phát hành này, cho thấy niềm tin nhất định vào tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp Việt.
Việc khối ngoại bán ròng trên sàn để tái cơ cấu danh mục, tập trung vào các thương vụ phát hành riêng lẻ, cho thấy một chiến lược đầu tư dài hạn hơn là sự rút lui hoàn toàn. Điều này cũng phần nào giải thích cho việc khối ngoại vẫn duy trì sự hiện diện và tiếp tục tìm kiếm cơ hội trên thị trường Việt Nam.
Kỳ vọng lớn nhất cho sự trở lại của dòng vốn ngoại được đặt vào việc nâng hạng thị trường dự kiến vào cuối năm 2025. Việc đáp ứng các tiêu chí nâng hạng, đặc biệt là việc hoàn thiện Trung tâm thanh toán bù trừ, được kỳ vọng sẽ thu hút một lượng vốn đáng kể, cả thụ động lẫn chủ động, từ các nhà đầu tư quốc tế.
Tuy nhiên, nâng hạng chỉ là một trong những yếu tố tác động. Các chuyên gia cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của các yếu tố khác như chênh lệch lãi suất, chính sách lãi suất của Mỹ, và bối cảnh kinh tế toàn cầu. Việt Nam cần tiếp tục duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, cải thiện môi trường đầu tư và nâng cao chất lượng doanh nghiệp để thu hút và giữ chân dòng vốn ngoại trong dài hạn.
Bên cạnh đó, các chuyên gia cũng lưu ý về những rủi ro tiềm ẩn như biến động tỷ giá, bất ổn chính trị quốc tế, và tác động từ các chính sách kinh tế toàn cầu. Việc theo dõi sát sao các yếu tố này và có những điều chỉnh kịp thời sẽ giúp thị trường chứng khoán Việt Nam vượt qua khó khăn và phát triển bền vững.
