Hành trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam: Cơ hội và Thách thức
Bài viết phân tích về hành trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam, từ việc xem xét lịch sử nâng hạng của FTSE Russell, tình hình hiện tại của thị trường chứng khoán Việt Nam, đến những cơ hội và thách thức sau khi nâng hạng.
Việt Nam đang nỗ lực để đạt được mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi vào năm 2025. Tuy nhiên, hành trình này không hề dễ dàng và đòi hỏi sự chuẩn bị kỹ lưỡng để vượt qua những thách thức tiềm ẩn.
Lịch sử cho thấy FTSE Russell thường công bố quyết định nâng hạng thị trường vào tháng 9 hàng năm. Dữ liệu được thu thập vào tháng 6 và tháng 12, sau đó là quá trình tham vấn trước khi đưa ra quyết định cuối cùng. Tuy nhiên, cũng có những trường hợp ngoại lệ, như việc Pakistan bị hạ hạng vào tháng 7 sau khi dữ liệu được thu thập vào tháng 6, cho thấy sự linh hoạt trong cách tiếp cận của FTSE Russell.
Mặc dù quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam đã đáp ứng tiêu chuẩn của thị trường mới nổi, nhưng vẫn còn một số điểm cần cải thiện. Hệ thống công nghệ, giao dịch cần được nâng cấp để triển khai các sản phẩm mới như bán khống (short-selling), giao dịch trong ngày (day-trading), quyền chọn (options) và Mô hình đối tác bù trừ trung tâm (CCP).
Dự báo lạc quan cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam có thể được MSCI đưa vào danh sách theo dõi vào tháng 6/2025 và FTSE Russell công bố quyết định nâng hạng vào tháng 9/2025. Việc nâng hạng sẽ mang lại nhiều lợi ích, thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài và nâng cao vị thế của thị trường.
Tuy nhiên, việc duy trì vị thế sau nâng hạng cũng là một thách thức lớn. Kinh nghiệm từ các quốc gia khác như Argentina và Peru cho thấy việc không đáp ứng các yêu cầu duy trì hoặc thay đổi tiêu chí có thể dẫn đến việc bị hạ hạng. Argentina bị xem xét hạ hạng do các nhà đầu tư nước ngoài gặp khó khăn trong việc tiếp cận thị trường, trong khi Peru bị hạ hạng do không đáp ứng tiêu chí về vốn hóa thị trường và số lượng chứng khoán.
Để đảm bảo sự phát triển bền vững sau nâng hạng, thị trường chứng khoán Việt Nam cần tập trung vào tính minh bạch, công bằng và hiệu quả. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đóng vai trò quan trọng trong việc giám sát và đưa ra các giải pháp phù hợp để đáp ứng các tiêu chí của các tổ chức xếp hạng quốc tế.
Nâng hạng thị trường chứng khoán là một bước tiến quan trọng, nhưng cũng đặt ra những thách thức mới. Việt Nam cần nỗ lực không chỉ để đạt được mục tiêu nâng hạng mà còn phải xây dựng một thị trường vững mạnh, minh bạch và bền vững để duy trì vị thế mới.
