Phân tích tăng trưởng dư nợ margin trên thị trường chứng khoán

Bản cáo bạch mới nhất về thị trường chứng khoán và tác động của dư nợ margin đến giao dịch và rủi ro

Thông tin mới nhất từ FiinTrade tiết lộ rằng, tính đến cuối quý III/2024, dư nợ margin trên thị trường chứng khoán đã đạt mức 228 nghìn tỷ đồng, chứng kiến một sự tăng trưởng nhẹ 4% so với cuối quý trước. Trong đó, Công ty cổ phần Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) dẫn đầu thị trường với dư nợ margin tăng đến 790 tỷ đồng so với quý II/2024, đạt tổng cộng 25.483 tỷ đồng.

Nổi bật trong số này, Công ty chứng khoán Mirae Asset và Vietcap cũng ghi nhận những bước tăng trưởng đáng kể về dư nợ margin, lần lượt là tăng từ 16.746 tỷ đồng lên 19.291 tỷ đồng và từ 7.900 tỷ đồng lên 10.111 tỷ đồng. Một số công ty chứng khoán khác như HSC, VPS, Yuanta, và VIX cũng đẩy mạnh hoạt động cho vay margin, cho thấy sự năng động của họ trong việc nắm bắt cơ hội trên thị trường.

Một phát hiện độc đáo khác là sự tăng trưởng dư nợ margin ở một số công ty chứng khoán quy mô nhỏ, với Chứng khoán Liên Việt là ví dụ nổi bật khi ghi nhận mức tăng gần 500%. Dữ liệu này phản ánh tiềm năng chưa được khám phá hoàn toàn trong nghiệp vụ cho vay margin, đặc biệt là khi xét đến quy mô vốn chủ sở hữu của các công ty chứng khoán.

Tuy nhiên, mặc dù dư nợ cho vay margin đang trên đà tăng, thanh khoản thị trường lại không chứng kiến sự cải thiện đáng kể. Mức giảm mua ròng của cá nhân trong tháng 8 và 9/2024 cùng với giá trị giao dịch giảm 8,5% so với tháng trước và 24,7% so với mức trung bình của 5 tháng qua, là những dấu hiệu cho thấy thách thức trong việc duy trì sự hấp dẫn của thị trường.

Đồng thời, dư nợ margin không tập trung ở nhóm Bất động sản mà chủ yếu nằm ở nhóm Ngân hàng, chiếm 55-60% tổng dư nợ margin. Dòng tiền ổn định trong nhóm ngân hàng cho thấy, mặc dù có những quan ngại, nhưng tình hình không quá đáng lo. Điều này cũng mở ra cái nhìn lành mạnh về việc quản lý và tối ưu hóa cho vay margin, đặc biệt là khi dư địa tăng trưởng cho vay ký quỹ theo quy định còn nhiều.

Việc đánh giá cao và quản trị rủi ro trong việc cho vay margin được nhấn mạnh là yếu tố then chốt trong việc tối ưu hóa hiệu quả cho các nhà đầu tư và duy trì sự ổn định trên thị trường chứng khoán. Việc này không chỉ đòi hỏi sự thận trọng từ các công ty chứng khoán mà còn đòi hỏi sự hiểu biết sâu sắc từ phía nhà đầu tư để đánh giá đúng đắn cơ hội và rủi ro.