Tác động của chính sách thuế quan mới lên thị trường chứng khoán Việt Nam
Bài viết phân tích tác động của chính sách thuế quan mới của Mỹ lên thị trường chứng khoán Việt Nam, đưa ra dự báo và khuyến nghị cho nhà đầu tư.
Thị trường chứng khoán toàn cầu và Việt Nam đã có những phản ứng tiêu cực trước chính sách thuế quan mới của Mỹ. VN-Index đã giảm mạnh trong những phiên đầu tháng 4, phản ánh lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại và lạm phát dai dẳng. Kết quả kinh doanh quý I/2025 được kỳ vọng tích cực, với mức tăng trưởng lợi nhuận dự kiến khoảng 10%, sẽ là yếu tố quan trọng định hình biến động thị trường trong thời gian tới. Tuy nhiên, triển vọng quý II có thể bị ảnh hưởng nếu chính sách thuế quan mới không được giải quyết kịp thời thông qua đàm phán.
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, với mức thuế cao hơn dự kiến, đã tạo ra cú sốc cho thị trường. Thị trường chứng khoán Việt Nam có thể tiếp tục điều chỉnh để phản ánh tác động tiêu cực lên tăng trưởng kinh tế, tương tự giai đoạn 2018-2019. Tùy thuộc vào diễn biến đàm phán thương mại, thị trường sẽ tiếp tục biến động cho đến khi tìm được tiếng nói chung. Những tín hiệu tích cực từ các vòng đàm phán giữa Việt Nam và Mỹ, cùng với việc thị trường đã chiết khấu phần nào thông tin tiêu cực, sẽ là chất xúc tác cho sự phục hồi.
Dự báo VN-Index sẽ tìm thấy điểm cân bằng trong khoảng 1.140 - 1.165 điểm trước khi phục hồi lên mức 1.285 điểm. Định giá thị trường hiện tại thấp hơn so với giai đoạn 2018-2019, cùng với phản ứng không quá mạnh từ các tài sản trú ẩn như vàng, hỗ trợ cho nhận định này. Khả năng đạt được thỏa thuận thương mại sớm giữa Việt Nam và Mỹ cũng là yếu tố tích cực.
Trong bối cảnh bất ổn này, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, giảm đòn bẩy và điều chỉnh danh mục đầu tư. Việc tích lũy cổ phiếu của các doanh nghiệp đầu ngành, đặc biệt là những doanh nghiệp ít phụ thuộc vào xuất nhập khẩu, được khuyến nghị cho nhà đầu tư nắm giữ nhiều tiền mặt. Nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao có thể cân nhắc tăng tỷ trọng cổ phiếu có Beta cao trong giai đoạn phục hồi ban đầu.
Tác động ngắn hạn của chính sách thuế quan có thể gây ra cú sốc cung, đẩy giá cả hàng hóa tăng và làm gia tăng rủi ro lạm phát. Diễn biến thị trường sẽ phụ thuộc vào phản ứng của các nước bị áp thuế và kết quả đàm phán. Nhà đầu tư nên thận trọng, tránh bắt đáy bằng margin cho đến khi có tín hiệu rõ ràng về thỏa thuận thương mại. Về dài hạn, đây có thể là cơ hội tái cơ cấu danh mục với mức giá hấp dẫn, tập trung vào các doanh nghiệp phòng thủ hoặc ít chịu ảnh hưởng bởi thuế quan.
Chính sách thuế quan mới của Mỹ đặt ra nhiều thách thức cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, với định giá hấp dẫn và triển vọng kinh doanh tích cực của nhiều doanh nghiệp, thị trường vẫn có tiềm năng phục hồi khi các yếu tố bất ổn được giải quyết. Nhà đầu tư cần thận trọng, linh hoạt và nắm bắt cơ hội trong giai đoạn này.
