Thị trường chứng khoán Việt Nam chờ đợi quy định non pre-funding
Triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam trở nên sáng sủa hơn với quy định non pre-funding, dù vẫn còn nhiều thách thức cần giải quyết.
Quy định non pre-funding, vừa được đưa ra tại thông tư số 68 của Bộ Tài chính, đang mở ra một hướng đi mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Đây là một bước tiến quan trọng khi các công ty chứng khoán đã chuẩn bị sẵn sàng nghiệp vụ, nhân lực và hệ thống quản trị rủi ro để thực hiện quy định này. Theo đó, nhà đầu tư tổ chức nước ngoài uy tín có thể thực hiện giao dịch mà không cần ký quỹ đủ tiền mặt, giảm thiểu chi phí và rủi ro.
Điều này được các chuyên gia đánh giá là một động lực mạnh mẽ để thu hút dòng vốn ngoại. Trước đó, việc yêu cầu ký quỹ đầy đủ khi giao dịch đã tạo ra một rào cản lớn đối với việc hấp dẫn các khoản đầu tư từ nước ngoài. Bằng cải tiến này, thị trường chứng khoán Việt Nam hứa hẹn sẽ được FTSE Russell cân nhắc nâng hạng vào cuối năm 2025, từ vị trí hiện tại là "thị trường cận biên".
Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cảnh báo rằng việc nâng hạng không chỉ phụ thuộc vào thay đổi quy định ký quỹ. Như ông Huỳnh Hoàng Phương từ FIDT chỉ ra, để đạt được điều này, thị trường cần phải có động lực hấp dẫn hơn và tăng cường chất lượng hàng hóa giao dịch.
Ngoài ra, ông Vũ Duy Khánh từ Smart Invest cũng lưu ý rằng việc hấp dẫn vốn cần chiến lược rộng hơn bao gồm cả việc cung cấp nhiều sản phẩm mới và chất lượng. Hiện tại, VN-Index chưa phản ánh hết nền kinh tế thực tế do nhiều hạn chế trong cơ cấu vốn hóa thị trường.
Các công ty chứng khoán như VCI, HCM và SSI được nhìn nhận sẽ được hưởng lợi lớn từ việc chính thức triển khai non pre-funding, khi họ đã có sẵn nguồn lực và tệp khách hàng lớn. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng cần lưu ý đến những thách thức trong việc quản trị rủi ro khi thị trường triển khai cơ chế này.
Một yếu tố quyết định nữa là khả năng triển khai hệ thống thanh toán bù trừ trung tâm, điều này đòi hỏi Việt Nam phải có giải pháp toàn diện hơn nữa để không chỉ duy trì mà còn gia tăng vị thế trên trường quốc tế.
