Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam: Phục hồi mạnh mẽ nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang cho thấy tín hiệu phục hồi tích cực. Giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên tăng đáng kể, đạt mức ấn tượng so với năm 2023. Bên cạnh đó, quy mô niêm yết cũng tăng trưởng mạnh, với số lượng mã trái phiếu niêm yết tăng lên và giá trị niêm yết cũng đạt con số đáng kể.

Sự phục hồi này được thể hiện rõ qua giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Tính đến hết tháng 11/2024, tổng giá trị phát hành đã vượt mức của cả năm 2023, cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư đang dần trở lại. Lãi suất trái phiếu doanh nghiệp cũng ở mức thấp hơn so với năm 2023, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp huy động vốn.

Ngành Ngân hàng đóng vai trò chủ đạo trong sự tăng trưởng này, chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng giá trị phát hành. Một số ngân hàng lớn đã thực hiện các đợt phát hành đáng chú ý với lãi suất hấp dẫn. Đáng chú ý, xu hướng phát hành trái phiếu xanh cũng đang nổi lên, thể hiện sự quan tâm ngày càng tăng của thị trường đối với các dự án bền vững và thân thiện với môi trường.

Tuy nhiên, thị trường vẫn còn những rủi ro tiềm ẩn. Một lượng lớn trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn từ quý II/2025 do quy định về giới hạn gia hạn trái phiếu. Áp lực đáo hạn này dự kiến sẽ đạt đỉnh điểm vào quý III/2025, đặt ra thách thức không nhỏ cho các doanh nghiệp. Đặc biệt, nhóm ngành Bất động sản vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong số các trái phiếu chậm thanh toán, cho thấy những khó khăn của ngành này vẫn chưa được giải quyết triệt để.

Nhìn chung, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang trên đà phục hồi, nhưng vẫn cần sự thận trọng. Các nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng các rủi ro tiềm ẩn, đặc biệt là áp lực đáo hạn trong tương lai, trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Việc Ngân hàng tiếp tục đẩy mạnh phát hành trái phiếu để đáp ứng nhu cầu cho vay cũng là một yếu tố cần theo dõi. Sự tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ trong thời gian tới có thể tạo thêm áp lực lên thị trường trái phiếu.