Xu hướng và triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam
Phân tích sâu về tình hình đầu tư và cơ hội phục hồi của thị trường chứng khoán Việt trong bối cảnh hiện tại
Thị trường chứng khoán Việt Nam trong hơn một năm qua chứng kiến sự thay đổi đáng kể trong dòng vốn của nhà đầu tư nước ngoài, với việc họ liên tục bán ròng trừ trong tháng 1. Tính đến thời điểm hiện tại, quy mô bán ròng đạt mức đáng chú ý khi vượt qua con số 66.000 tỷ đồng, ứng với hơn 2,6 tỷ USD.
Một số nguyên nhân chính của xu hướng này được đại diện từ VinaCapital, một trong những công ty quản lý quỹ đầu tư hàng đầu tại Việt Nam, chỉ ra trong cuộc gặp với nhà đầu tư gần đây. Cụ thể, việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài góp phần thúc đẩy dòng tiền chảy khỏi thị trường cận biên như Việt Nam trở về Mỹ, nơi mà rủi ro được đánh giá gần như bằng không. Hơn nữa, sự thiên vị về cổ phiếu công nghệ - một lĩnh vực mà Việt Nam chưa thể hiện được sức mạnh so với các thị trường như Mỹ, Nhật Bản hay Hàn Quốc - cũng ảnh hưởng đến quyết định đầu tư.
Tuy nhiên, theo số liệu tổng hợp, dấu hiệu lạc quan bắt đầu xuất hiện khi lượng bán ròng giảm dần qua các tháng, với tháng 9 ghi nhận giảm mạnh. Điều này mở ra kỳ vọng cho sự trở lại của nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt khi thị trường đang vật lộn gần vùng kháng cự quan trọng.
Các chuyên gia tại VinaCapital đã chỉ ra 5 động lực chính có thể thúc đẩy sự tăng trưởng của VN-Index trong khoảng thời gian cuối năm nay và hướng tới 2025, bao gồm: tăng trưởng GDP ổn định, môi trường lãi suất thuận lợi, lợi nhuận doanh nghiệp phục hồi, định giá thị trường hấp dẫn và kỳ vọng Việt Nam sẽ được nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi.
Những lo ngại cũng được đề cập như rủi ro từ tăng trưởng kinh tế Mỹ giảm, sự cạnh tranh từ Trung Quốc trong lĩnh vực xuất khẩu, và ảnh hưởng từ các căng thẳng địa chính trị. Bên cạnh đó, tiêu dùng trong nước và thị trường bất động sản vẫn chưa đạt kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ.
Kịch bản lạm phát cao hơn có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ cũng là một lo lắng, dù xác suất để điều này xảy ra được đánh giá là thấp. Ngoài ra, việc FTSE trì hoãn công bố nâng hạng có thể gây nên tâm lý thất vọng trong số nhà đầu tư chứng khoán.
Tất cả những yếu tố này đang định hình nên một bức tranh phức tạp nhưng cũng không kém phần đầy hứa hẹn cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Những diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố, từ chính sách của các ngân hàng trung ương đến tình hình kinh tế toàn cầu và trong nước, đặt ra một bài toán thú vị cho nhà đầu tư và các chuyên gia phân tích.
Trong bối cảnh hiện nay, việc giữ vững niềm tin và kiên nhẫn tìm kiếm cơ hội đầu tư dài hạn có thể được coi là chiến lược khôn ngoan cho những ai đang muốn khai thác giá trị từ thị trường chứng khoán Việt Nam.
